干股什么意思 ？股权设计中对“干股”的理性认识及操作实践

干股本不是法律上的概念，但在实践中经常被提起也没少被运用，但干股背后的逻辑问题及运用实践中的优劣，很少有人系统去梳理。本文就常见应用问题做一系统分析。

理性的理解“干股”说法的本意，其应该是介于实股和利润分享的一种特殊的股份安排。往前走一步就是法律意义上的股份，往后退一步就退化为企业的一种绩效激励安排。但不同的应用实践中，发现有不同的“干”法,具体有多种不同的表现方式，每种操作起来有其独特的优势，也有着无法规避的劣势，实际应用时，需要从正反两个角度慎重权衡，没有绝对的好坏之分。

1、永远不用持股人充实的认缴股份

根据现实中的应用情形，也分为两种情况，一是注册认缴，除了干股持有人外，其它股东都逐步完成实缴。一是注册时其它股东或公司替干股持有人完成实缴。

无论最终是否完成实缴，真实股份的法律地位都是存在的。未完成的实缴资金理论上讲是干股持有人对企业的负债。是否需要完成实缴，取决于全体股东的要求，或者在企业资不抵债，要求承担缺口债务时，企业债权人有权对部分负债要求清偿。

由于这种形式的干股一旦授予，具备完整的法律地位，实践中，很多企业并未实行这种意义上的干股。原因有两点：一是既然没有对价授予的股份，企业并未将干股持有人当成真正的股东，因而也不想给予相应的权利；二是对于干股持有人和企业来说，相比直接分配对应数额的奖励，完成这种分红需要扣除企业所得税和个人所得税等双重税负。

但这种干股也正因为其真实法律地位，特别是对于有着良好发展前景的企业来讲，由于不仅有分红权还能享受企业增值收益，对被授予者来说通常更有吸引力。

2、分红权

严格来说，分红权分的是红利，既然是红利就是企业经过了企业利润核算、缴纳企业所得税后实施，理应写入企业章程的。

现实中，很多所谓“分红权”未经过上述过程，其实质并不是严格意义上的分红，而是一种利润分享计划，所分得的红利当成资金计入薪酬成本的，最终还是要冲减利润的。如果是冲减当年利润，由于这部分分红是要计入成本的，则实际影响了分红的计算。如果冲减来年利润，则对来年的利润完成构成影响。实际实施干股的企业应事先对这一规则做出安排。

分红权由于只是分享利润，没有缴纳股本金的压力，对于经营稳定、但企业增值形势尚不明朗的企业来讲，“分红权”对持有人通常更有吸引力。但由于并不是真实意义的股权，并没有机会享受企业未来的增值收益。